一投資方案需要5 000元之原始投資且能帶來連續2年之稅後現金流量2 500元如果該公司之稅後資金成本為10則該方案之修正後內部報酬率約為多少

第2章
( B ) 1.若1年期的現值利率因子為0.75，則資金的機會成本為何？ (A)25% (B)33% (C)75%。
( D ) 2.假設其他條件不變，請問下列何者為真？I當折現率上升，則現值越大；II現金流量發生的時點距今越長，其現值越大；III若利率及年數皆為正，則現值必小於終值(A)I (B)I、II (C)II (D)III (E)II、III。
( E ) 3.你將在4年後收到100元。若年利率為5%，則2年後100元的現值是多少？ (A)67.88元 (B)68.30元 (C)82.27元 (D)82.64元 (E)90.70元。
( D ) 4.假設你希望在未來10年裡，於每年年初存入2,000元，年利率12%。試計算第10年年底可得金額為何？ (A)28,324元 (B)22,456元 (C)35,098元 (D)39,309元。
( B ) 5.在一個保證收益率14%，且每年複利的投資方案中，若不考慮租稅因素，要多少時間才可得到總數為原始投資金額兩倍之回收？ (A)約3.5年 (B)約5年 (C)正好7年 (D)約10年。
( D ) 6.假若年初您在郵局存了一比1萬多元的2年期定存，半年複利一次，到期時您領回11,700元，則此定存單之年利率為？ (A)4.0% (B)4.5% (C)5.0% (D)8.0%。
( A ) 7.未來3年每年可回收1萬元的投資計畫，其現值為(年利率以10%計算)？ (A)24,868元 (B)27,777元 (C)27,355元 (D)28,699元。
( A ) 8.年利率10%，每年複利計算，3年後償還本金1萬元的債券，其現值為？ (A)7,513元 (B)8,638元 (C)7,462元 (D)13,310元。
( C ) 9.有一個5年期的年金，每期1,000元，利率10%，第一次付款日是今天，請問此年金的總現值是(選最接近者)？ (A)3,169.87元 (B)3,790.79元 (C)4,169.87元 (D)4,790.70元。
( D ) 10.投資5,000元，有效年利率為12.36%，1年半後的到期值為多少(利息每半年複利一次，選最接近者)？ (A)5,600元 (B)5,618元 (C)5,618元 (D)5,955元。
( D ) 11.張三向李四借1萬元，言明3年後還款，年利率10%，以複利計算。3年後此貸款的終值是多少元？ (A)12,100元 (B)13,000元 (C)13,100元 (D)13,310元。
( C ) 12.年初時您在台灣銀行買了一張1萬元1年定存單，1年後您領回1萬1,000元，如果利息是以每半年複利一次的方式計算，則此定存單之年利率為何？ (A)10.52% (B)10% (C)9.76% (D)9%。
( A ) 13.假設您已屆退休年齡，您可以選擇甲方案：現在一次領取200萬元退休金；或乙案：分二次領，現在領100萬元，1年後領105萬元；或丙案：每年領19萬元的終生俸，1年後開始領取，直到過世為止。如果您的折現率為10%，您應當選擇？ (A)甲案 (B)乙案 (C)丙案 (D)無所謂，每個方案都一樣。
( B ) 14.一永續年金每期現金流量為300元，在折現率為6%時，其現值應為？ (A)3,600元 (B)5,000元 (C)3,000元 (D)5,600元。
( D ) 15.老王已邁入5字開頭之年紀，他想替自己規劃退休後的理財計畫，保險經紀人建議他買年金，但是老王不太了解年金的分類，於是他提出一個問題想請問保險經紀人，想請問聰明的你，是否能為他解答。其問題為：「假如我購買10年期初年金的總金額，會等於普通年金複利幾次？」？ (A)等於普通年金複利10次的年金終值 (B)等於普通年金複利10次的年金現值 (C)等於普通年金複利11次的年金終值 (D)等於普通年金複利1次的年金終值。
( A ) 16.小柳很會花錢，於是他聽從有人之勸告，到銀行定期存款，與辦事員一番商討後，小柳不太相信辦事員的說法，於是他考辦事員一個問題，聰明的你，是否能幫辦事員解答呢？「假如有一筆為期10年，名目利率為10%，並於每半年複利一次的定期存款20萬元，若中途契約沒有停止，則到期餘額應為多少呢？」 (A)530,600元 (B)500,000元 (C)695,400元 (D)289,665元。
( A ) 17.安泰銀行推出了「定期10年，財富4倍」的行銷方案，假設每年複息一次，試問有效年利率為多少？ (A)15% (B)8% (C)12% (D)以上皆非。

第3章
( C ) 1.下列何組財務比率能協助公司評估短期償債能力？ (A)存貨周轉率、應收帳款周轉率 (B)負債比率、資產周轉率 (C)流動比率、速動比率 (D)資產周轉率、固定資產周轉率。
( D ) 2.假設稅後純益為30萬，所得稅稅率為25%，利息費用為5萬，則利息保障倍數為：(A)6倍 (B)7倍(C)8倍(D)9倍。
( B ) 3.台本公司股票目前市價是1股60元，最近4季的稅前淨利每股3元，該公司所得稅率是25%，則台本公司本益比是多少？ (A)20倍 (B)26.67倍 (C)1/20 (D)1/26.67。
( B ) 4.假設企業完全無負債，其ROE與ROA之間的關係是： (A)ROE>ROA (B)ROE=ROA (C)ROE 0時，內部報酬率一定等於其必要報酬率 (D)投資方案之NPV愈大，公司價值增加愈多。
( C ) 12.投資案甲，期初投資成本為200元，未來4年每年產生現金流量100元，試問該投資案的內部報酬率(IRR)約為：(A)10%~15% (B)20%~25% (C)30%~35% (D)35%~40%。
( A ) 13.下列敘述何者是正確的？ (A)回收期間法評估投資案需要預測未來現金流量 (B)內部報酬率法具價值相加性 (C)內部報酬率愈高，淨現值愈小 (D)資金成本大小與內部報酬率法評估投資案無關。
( A ) 14.使用內部報酬率法(IRR)評估投資案，會有哪兩個重要的缺點？ (A)無法正確地分析二個互斥的投資案及多個IRR的問題 (B)任意決定折現率及無法考慮期初支出 (C)任意決定折現率及無法正確地分析獨立的投資案 (D)未考慮時間價值及無法正確地分析獨立的投資案。
( C ) 15.當廠商以內部報酬率法評估投資計畫時，計算所得之內部報酬率必須高於下列何者方值得投資？(A)實際報酬率 (B)資金成本率 (C)必要報酬率 (D)淨現值。
( D ) 16.若有數個互斥的計畫案待評估，則選擇時應基於何種準則？(A)IRR最高者 (B)IRR最低者 (C)PI最高者 (D)NPV最高者。
( D ) 17.當一個計畫案的淨現值預估為負數時，則： (A)折現率應降低 (B)折現率應提高 (C)計畫案應被採納 (D)計畫案應被拒絕。
( A ) 18.某一計畫成本為16,000元，未來4年中每年年底可獲現金流量4,500元，而資金的機會成本為10%，試問其獲利能力指數為多少？(選最接近者) (A)0.8915 (B)1.1217 (C)1.1250 (D)1.8915。
( B ) 19.南雅公司正在評估一投資案，其投資金額與相關現金流量如下表：
|期初投資 |$(10,000) |
|第1年現金流量 |40,000 |
|第2年現金流量 |30,000 |
|第3年現金流量 |50,000 |
|第4年現金流量 |50,000 |

試計算此投資案之回收期間是多少年？ (A)3.0 (B)2.6 (C)4.0 (D)2.0
( A ) 20.大同公司有一塊閒置空地，目前是作為臨時收費停車場，公司正評估多種可能投資計畫，如蓋豪宅、商業大樓、停車塔等。進行相關之資本預算時，此目前之停車收入，應是一種：①機會成本②攸關成本③沉默成本(A)①② (B)①③ (C)②③ (D)③。
( B ) 21.用淨現值法及內部報酬率法作資本預算決策，其結果： (A)永遠一樣 (B)有些情況下會一樣 (C)絕對不一樣 (D)內部報酬率法一定比淨現值法的結果正確。

第8章
( D ) 1.下列何者為真？ (A)NPV與IRR永遠會達成相同的YES-NO決定 (B)折舊費用在資本預算決策之成本效益分析中應視為費用而予以扣除 (C)若投資計畫以負債融資，必須要把利息費用從計畫預計之現金流量中扣除，以計算其能產生之淨現金流量 (D)在許多互斥之投資計畫中，吾人應選擇淨現值最高的計畫。
( C ) 2.評估投資計畫的淨現值(NPV)時，下列選項中的現金流量，何者不可視為增量現金流量？ (A)公司其他產品衰減的銷貨收入 (B)每年折舊費用所產生的稅盾 (C)股利支付 (D)計畫年限終了時，將廠房設備再次出售的價值。
( A ) 3.在稅後資金成本大於零下，以下何者可以增加一新投資案之淨現值？ (A)將原先預備使用之直線折舊法改為加速折舊法 (B)在投資期初增加原先預估所需投資之淨營運資產 (C)提高原先所預估之稅後資金成本 (D)降低資產在方案結束時，所能出售之價格之預測 (E)以上皆非。
( C ) 4.作資本預算時，若該計畫的風險高於現在進行計劃的風險時，決策者應： (A)提高計畫的IRR後再做評估 (B)提高計畫的NPV後再做評估 (C)提高計畫的資金成本率後再作評估 (D)一標準評估程序進行，不予調整 (E)根本不再考慮此計畫。
( B ) 5.有一高於公司平均風險的計畫，其預期報酬率為16%。若公司資金的機會成本為12%，計畫的資金機會成本為18%，則下列敘述何者正確？ (A)計畫的淨現值為正，應該被接受 (B)計畫的淨現值為負，應拒絕接受 (C)計畫的淨現值為正，但應拒絕接受 (D)計畫的淨現值為負，但應被接受。
( D ) 6.某投資案執行之後，投資執行期間內現金流量為正，當折現率下降時： (A)內部報酬率不變但淨現值下降 (B)內部報酬率下降且淨現值下降 (C)內部報酬率增加且淨現值增加 (D)內部報酬率不變但淨現值增加。
( B ) 7.甲公司取得一新機器，購買價格為8,000元，安裝費用為2,000元，舊機器的市價為2,000元，舊機器帳面價值為1,000元，若新機器安裝存貨將下降1,000元，應負帳款將增加500元，稅率為34%，資金成本為15%，試問取得此一新機器必要的現金流出為何？(A)-7,980 (B)-6,840 (C)-6,320 (D)-13,420。
( B ) 8.有一風險高於平均水準的計畫案，其預期報酬率為16%。若此公司的資金機會成本為12%，而計畫案的資金成本為18%，則下列敘述何者為真？ (A)計劃案的NPV是正的，應採納 (B) 計劃案的NPV是負的，應拒絕 (C) 計劃案的NPV是正的，但應拒絕 (D) 計劃案的NPV是負的，但應採納。
( D ) 9.下列哪一種投資計畫，是指欲接受某投資計畫，必須在一個或數個其他投資計畫已被接受的前提下才可行？ (A)獨立型 (B)互斥型 (C)重置型 (D)權變型。
( C ) 10.投資計畫中因負債融資產生的利息費用，應如何處理？ (A)自稅前盈餘中扣除 (B) 自稅後盈餘中扣除(C)不得扣除 (D)以上皆非。
( C ) 11.進行資本預算時，若該計畫的風險高於現在進行計劃的風險時，決策者應： (A)提高計畫之IRR後再做評估 (B) 提高計畫之NPV後再做評估 (C) 提高計畫之資金成本後再做評估 (D)不予評估。
( D ) 12.投資計畫的原始淨投資額應包含哪些項目？ (A)購買及處分資產的所得稅效果 (B)使資產達到可使用狀態的相關成本 (C)淨營運資金的增量 (D)以上皆是。
第9章
( B ) 1.下列有關可轉換公司債之敘述，何者為正確？ (A)在事先約定的情況下，可轉換公司債允許股東將股票轉換成債券 (B)其他條件不變下，當股票的價格愈高時，可轉換公司債的價格愈高 (C)通常可轉換公司債票面利率較一般利率水準高，因此頗受投資人歡迎 (D)其他條件不變下，當股票的價格愈低時，可轉換公司債轉換的可能性愈大 (E)以上敘述有兩者為正確。
( B ) 2.假設不考慮所得稅的情況下，公司負債比率為40%，負債成本為8%，另外，權益比率60%，權益成本為18%。若公司改變負債比率，由40%提升至50%，而負債資本成本因資本結構改變，由8%增加至9%，則新的權益資金成本將為多少？ (A)18.0% (B)19.0% (C)20.0% (D)21.0%
( C ) 3.公司權益資金成本為15%，負債資本成本為10%，負債比率為20%。若公司無舉債，則權益成本為何？ (A)15% (B)10% (C)14% (D)20%
( D ) 4.當資本市場充分反映所有訊息時，公司應該在下列何種時機發行新股？ (A)當公司需要現金增資以進行投資，而且公司股價最近持續下跌 (B)當公司需要現金增資以進行投資，而且公司股價最近持續上漲 (C)當公司需要現金增資以進行投資，而且公司股價最近相當平穩 (D)當公司需要現金增資以進行投資。
( C ) 5.國際公司可以用12%的年利率舉債，如果持續舉債5億元，進行一項未考慮節稅利益時淨現值為0的投資計畫。若利息費用可以完全抵稅，公司所得稅率是25%。負債抵稅效果的市價是多少億元？ (A)0.15 (B)0.6 (C)1.25 (D)5。
( D ) 6.若公司的經營控制權並不穩定，為避免公司經營權的喪失，管理當局傾向以何種方式來融資？ (A)發行可轉換公司債 (B)發行附認股權證的公司債 (C)現金增資 (D)向銀行舉債長期資金。
( D ) 7.相對於長期融資途徑，以下何者不是短期融資之優點？ (A)短期融資速度較快 (B)短期融資金額較具彈性 (C)通常而言，短期融資資金成本較為低廉 (D)短期融資有較低的資金周轉不靈風險。
( C ) 8.若一公司預期在資本上獲得20%的報酬，在資產上獲得14%的報酬，而在負債方面獲得10%的報酬，則此公司負債融資的比率是多少？ (A)15% (B)40% (C)60% (D)75%。
( A ) 9.在公司課稅方面，無稅負的MM理論無法成立的理由是： (A)舉債的公司所付的稅額，比另一個完全相同，但不舉債的公司所付的稅額少 (B)債權人要求的報酬率比股東要求的高 (C)每股盈餘與稅務無關 (D)股利與稅務無關。
( D ) 10.下列有關資本結構理論之敘述，何者為真？ (A)在MM理論不考慮稅的狀況下，一公司之權益資金成本不會因負債程度不同而改變 (B)在MM理論不考慮稅的狀況下，一舉債公司之權益資金成本比考慮稅時要低 (C)在MM理論考慮稅的狀況下，一公司之家權平均資金成本不會因負債程度不同而改變 (D)在MM理論考慮稅的狀況下，一公司之價值會隨著負債程度增加而增加。
( B ) 11.根據MM的資本結構理論，假設市場是完美的，且無公司所得稅與個人所得稅時，公司的價值(在其他條件不變下)： (A)會受到舉債與否的影響 (B)不會受到舉債與否的影響 (C)會與舉債金額呈比例增加 (D)以上皆非。
( A ) 12.同上題，當存在公司所得稅時，下列敘述何者正確？1.公司應多發行公司債或向銀行貸款；2.公司應多辦理現金增資 (A)1 (B)2 (C)1、2 (D)以上皆非。
( C ) 13.資本結構指的是： (A)總負債與業主權益的比率 (B)短期負債與長期負債的比率 (C)長期負債與業主權益的比率 (D)長期負債與普通股股本的比率。
( D ) 14.依據MM理論，一個公司的資本結構對公司價值沒有影響乃因： (A)債權有稅盾 (B)代理成本的存在 (C)破產成本的存在 (D)在MM的假設環境下，投資者的套利行為會促使兩家現金流量相同的公司，儘管其資本結構不同，市場價值為相同。
( A ) 15.下列何者不屬於財務危機成本中的直接成本？ (A)重要員工的離去 (B)處理法律行政程序時所花費的時間 (C)臨時處分資產的讓價損失 (D)破產時交付給會計師的費用。
( C ) 16.下列何者不屬於財務危機成本中的間接成本？ (A)重要員工的離去 (B)管理當局處理破產事宜所形成的無效率 (C)臨時處分資產的讓價損失 (D)限制條款使公司失去財務操作的彈性。
( D ) 17.下列何者並非企業發行公司債的優點？ (A)公司債的利息成本固定 (B)公司債的利息係屬可扣抵課稅所得的費用項目 (C)不會稀釋股東的控制權 (D)以上皆是。
( D ) 18.資本結構的「抵換理論」中，包括下列何者？1.稅盾效果；2.破產成本；3.市場信號；4.代理成本 (A)1.2.3 (B)1.3.4 (C)2.3.4 (D)1.2.4。
( E ) 19.企業發行「海外存託憑證」(GDR)長期會有什麼好處？ (A)規避稅負 (B)降低發放現金股利之總額 (C)公司可進行套利 (D)海外上市櫃可節省掛牌費用 (E)可降低權益成本。
( C ) 20.由一或兩家銀行主導放款業務，另外數家銀行依約定之比例共同放款，此種方式稱為： (A)互保貸款(B)專案融資 (C)聯合貸款 (D)銀行間拆放款 (E)循環性融通。
第10章
( B ) 1.下列有關股利發放之事件日敘述，何者為誤？ (A)股利發放宣告日在股利發放除息日之前 (B)股利發放基準日在股利發放除息日之前 (C)股利發放除息日在股利發放宣告日之後 (D)股利發放宣告日在股利發放基準日之前 (E)股利發放基準日在股利發放日之前。
( D ) 2.企業採行的融資作業方式，下列何者不會影響公司的資本結構？ (A)發放現金股利 (B)舉債 (C)發行新股 (D)股票分割。
( C ) 3.若公司的股票股利配股率愈高（不考慮除權處理所需費用），則股東權益總值有何變化？ (A)縮小 (B)放大 (C)不變 (D)不一定。
( C ) 4.根據股利顧客群效果，一個公司最好採： (A)高股利政策 (B)低股利政策 (C)穩定之股利政策 (D)折衷之股利政策。
( C ) 5.下列敘述何者正確？ (A)股票分割將使流通在外股數減少 (B)公司發放股票股利會使股本減少 (C)一鳥在手理論，認為股利是愈高愈好 (D)MM理論認為公司價值是股利政策而定。
( B ) 6.中興公司預期資本結構為60%負債及40%權益，且一直採用40%固定股利發放率政策。該公司今年底預計稅前盈餘200萬元，通用稅率為25%，明年計畫執行之資本預算為400萬元，若繼續採固定股利發放率政策，該公司今年將發放多少股利？ (A)50萬 (B)60萬 (C)70萬 (D)80萬 (E)90萬。
( B ) 7.亞太公司目前的資本結構為40%債務60%權益，並且一直採用50%固定股利發放率政策。亞太公司預計今年年底之稅後淨利400萬元；且明年計畫執行之資本預算為450萬元，則亞太公司今年的股利發放數為： (A)0元 (B)200萬元 (C)70萬元 (D)160萬元。
( A ) 8.假設公司平均資金成本為14%，且目前有閒置資金1200萬，該公司未來3年可能之投資機會如下：
|計畫 |A |B |C |
|所需資金 |300萬 |200萬 |500萬 |
|內部報酬率 |16% |10% |15% |

如果根據股利勝於理論做決策，則公司應發放多少股利？ (A)400萬 (B)200萬 (C)100萬 (D)500萬。
( B ) 9.假設資本利得稅低於一般所得稅，股利稅率差異理論則認為投資人對於股利愈多的股票： (A)願付的股票價格愈低，故其權益資金成本也愈低 (B)願付的股票價格愈低，故其權益資金成本也愈高 (C)願付的股票價格愈高，故其權益資金成本也愈低 (D)願付的股票價格愈高，故其權益資金成本也高。
( A ) 10.股利無關論認為股價決定於下列何者？ (A)公司產生盈餘能力 (B)公司股利發放金額 (C)公司股利發放比率 (D)公司銷貨金額。
( A ) 11.經理人一邊發放股利，一邊籌募新的權益資金，其可能原因為何？ (A)股東利用籌募新的權益資金機制來降低經理人之代理成本 (B)該公司向外籌募權益資金成本，低於內部產生之權資金成本 (C)該公司向外籌募權益資金成本，比負債資金成本便宜 (D)該公司向外籌募資金成本，等於內部產生之權益資金成本。
( D ) 12.下列有關股利政策的敘述，何者為真？ (A)股利顧客理論預測年輕工作階層喜好發放高股利之股票 (B)在資本利得稅低於股利所得稅下，稅率差異理論主張投資者喜好高股利股票 (C)一鳥在手理論者主張投資者叫喜歡資本利得而不喜歡股利 (D)股利無關論主張公司之價值取決於公司的盈餘能力大小，而非股利的大小。
( B ) 13.股利稅率差異理論主張當資本利得稅低於一般所得稅時，投資人會有何偏好？ (A)喜歡股利發放率高的股票 (B)喜歡股利發放率低的股票 (C)對於股利和資本利得具有相同偏好 (D)喜歡股利發放率100%的股票。
( B ) 14.下列有關「股利政策無關理論」之敘述何者正確？ (A)假設稅率與通貨膨脹以相同的比率成長 (B)認為股利發放的時間對投資者沒有影響 (C)認為股票股利與現金股利對投資者而言沒有差異 (D)認為股票重新購回與現金股利對投資者而言沒有差異。
( B ) 15.設股利的稅率為40%，資本利得的稅率為20%，考慮下列兩種股票： 股票A：以25元買進，股利率5%，以28元賣出 股票B：以30元買進，不支付股利，1年後以35元賣出 下列1年後的稅後報酬率，何者為真？ (A)股票A的稅後報酬率比股票B高1.27% (B)股票B的稅後報酬率比股票A高0.73% (C)股票A的稅後報酬率比股票B高0.27% (D)股票B的稅後報酬率比股票A高0.58%。
( B ) 16.若一企業採剩餘股利發放政策，下列有關股利發放之敘述，何者為真？ (A)若一企業在某一年度沒有發放股利，代表該年度營業沒有盈餘 (B)若一企業在某一年度發放股利，代表該企業當年所產生屬於普通股東所有之稅後盈餘大於該年度權益資金之需求 (C)若企業發行新股滿足權益資金之需求，代表該年度營業沒有盈餘 (D)若一企業在某一年度發放股利，代表該企業當年沒有權益資金之需求。
( C ) 17.假設投資人喜愛現金股利勝於資本利得，則： (A)股利政策的改變將不會影響股票必要報酬率 (B)股利政策無關 (C)盈餘保留率愈高，必要報酬率上升 (D)盈餘保留率愈高，必要報酬率下降 (E)勝於股利政策可使股價最高。 第11章
( B ) 1.公司營運的財務活動中，下列何者會降低額外資金需求？ (A)增加股利支付率 (B)提升純益率 (C)增加資本密集度 (D)銷貨收入之預期成長率增加 (E)公司稅率上升。
( C ) 2.下列何者為真？公司預估財務報表之稅後淨利為7,000元，外部資金需求為4,000元 (A)股利不超過3,000元 (B)總資產成長不超過3,000元 (C)保留盈餘成長不超過7,000元 (D)保留盈餘成長不超過3,000元 (E)以上皆非。
( D ) 3.下列何者為財務規劃對企業的貢獻？ (A)協助企業緊急處理突發狀況 (B)使公司目標具體化 (C)作為投資與融資之間的橋梁 (D)以上皆是。
( A ) 4.在其他條件不變下，如果公司的股利發放率越高，則銷售成長帶來的額外資金需求量將？ (A)越大 (B)越小 (C)不一定 (D)以上皆有可能。
( B ) 5.在其他條件不變下，如果公司的淨利率越高，則銷售成長帶來的額外資金需求量將？ (A)越大 (B)越小 (C)不一定 (D)以上皆有可能。
( D ) 6.下列哪一個科目會隨銷售額的變動而變動？ (A)保留盈餘 (B)普通股 (C)特別股 (D)流動資產。
( D ) 7.下列哪一個科目不會隨銷售額的變動而變動？ (A)流動資產 (B)固定資產 (C)應付帳款 (D)應付票據。
( D ) 8.下列何者可能指引公司達成財務目標的藍圖，透過年度預計財務報表的編制，預測未來成長狀況及資金需求的情形？ (A)負債規劃 (B)資產規畫 (C)盈餘規劃 (D)財務規劃。
( D ) 9.請問下列何者為財務預測的基礎？ (A)資產 (B)負債 (C)稅後淨利 (D)銷售額。
( A ) 10.下列何種事項發生將導致額外資金需求增加？ (A)股利發放率上升 (B)淨利率上升 (C)銷售額成長率下降 (D)以上皆是。

第12章

( B ) 1.某公司之現金、應收帳款、存貨及應付帳款分別占營業額之5%、10%、15%及8%，當營業額增加100萬時，淨營運資金將增〈減〉多少？ (A)減少22萬 (B)增加22萬 (C)減少30萬 (D)增加30萬。
( C ) 2.下列何種活動會使得淨營運資金減少的幅度最大？ (A)透過發行新股，籌措土地購買所需資金 (B)採取較為寬鬆的授信政策 (C)減少生產線的數量 (D)採用顧客下單之後才進行生產的產品流程 (E)利用長期貸款減少應付帳款。
( B ) 3.以下各長短期資金融資組合政策中，何種方法之財務風險最低？ (A)資金來源與用途相配合 (B)長期資金來源大於長期資金需求 (C)長期資金來源小於長期資金需求 (D) 長期資金來源等於固定資金需求。
( A ) 4.資金配合原則是指： (A)資產與負債及淨值之年限配合 (B)流動資產與固定資產金之配合 (C)固定資產與銷售額之配合 (D)配合營運資金 (E)與固定資產額之配合。
( E ) 5.下列公司何者之營運資金政策最為積極？
|公司 |總資產 |流動負債 |長期負債 |
|J |$1,500 |$100 |$900 |
|K |$1,200 |$200 |$300 |
|L |$2,100 |$300 |$700 |
|M |$500 |$100 |$300 |
|N |$1,600 |$400 |$600 |

(A) J (B) K (C) L (D) M (E) N。
( C ) 6.投資在購買有價證券時，必須承擔該證券能否在短期按市價出售的風險，這種風險稱為： (A)違約風險 (B)利率風險 (C)流動性風險 (D)報酬率風險 (E)購買力風險。
( C ) 7.公司有900單位的塑膠環存量，每年的單位持有成本為0.05元。公司於每個月的第1天訂購了1,800單位的塑膠環，訂購成本為15元，是計算公司EOQ水準下的總訂購成本為何？ (A)24元 (B)48元 (C)90元 (D)180元 (E)360元。
( D ) 8.下列何者乃指公司帳與銀行帳簿中公司存款餘額間的差額？ (A)現金差額 (B)速動資產 (C)營運資金 (D)浮流量。
( B ) 9.營運資金的融資政策可分為適中、積極及保守三種，何種政策是以長期資金來融通永久性流動資產及固定資產，以短期資金來融通暫時性流動資產？ (A)積極 (B)適中 (C)保守 (D)三者皆有可能。
( D ) 10.下列哪一張表可提供管理者清楚瞭解應該帳款在外流通天數及分布狀況？ (A)資產負債表 (B)損益表 (C)現金流量表 (D)帳齡分析表。
( C ) 11.銀行收到支票後，須進行票據交換後資金才會入帳，稱為： (A)郵寄浮流量 (B)作業浮流量 (C)轉換浮流量 (D)以上皆非。
( C ) 12.下列何者對營運資金「寬鬆政策」的描述最正確？ (A)購買多餘的固定資產，便於未來擴充廠房或發展新產品 (B)平時以借貸的方式來因應營運上的需求，以降低資本成本 (C)以長期融資獲得資本，因應平日營運所需後尚有多餘的資金 (D)長期租賃廠房與機器設備，以免投資過多得資金於固定資產 (E)以寬鬆的方式評估客戶之信用，以增加營業額。
第13章
( C ) 1.當投資人持有股票金額頗鉅，又面臨政治不安時，若景氣持平下，哪一種避險方式對投資人最有利？ (A)賣掉股票 (B)放空期貨 (C)若避險標的物有賣權，則購入賣權 (D) 若避險標的物有買權，則購入買權。
( D ) 2.某丙預期股市在未來3個月內將由目前9600點水準站上12000點，則最好的投資策略為： (A)買進賣權 (B)賣出買權 (C)賣出期貨 (D)買進買權。
( E ) 3.若現有某公司隻股票選擇權，其履約價格60元之買權市價為4元，若到期日該公司股價為$70，則買權履約價值為何？ (A)0元 (B)4元 (C)6元 (D)8元 (E)10元。
( B ) 4.下列何者可增加買權的價值？ (A)執行價格較高 (B)距到期日較久 (C)標的資產價值變動小 (D)標的股票價格下跌。
( C ) 5.假設賣權(put)履約價格為K，標的股票市價S，若S乙>丙 (B)甲甲 (D)丙>甲>乙
( A ) 13.其他條件不變下，下列何項變動的因素的改變會使買權價值增加？ (A)股價上漲 (B)履約價格上升 (C)利率下跌 (D)標的物的變動率變小。
( C ) 14.其他條件不變下，下列何項變動的因素的改變會使賣權價值增加？ (A)股價上漲 (B)履約價格下降 (C)利率下跌 (D)標的物的變動率變小。
( D ) 15.其他條件不變下，下列何項變動的因素的改變會使買權及賣權的價值同時增加？ (A)股價上漲 (B)履約價格上漲 (C)利率上漲 (D)到期期間變長。
( E ) 16.有關選擇權的買賣，下列敘述何者為非？ (A)買方最大風險為權利金 (B)理論上賣方風險可以很大 (C)不論買權或賣權，買方都支付權利金 (D)不論買權或賣權，買方收取權利金 (E)不論買權或賣權，買方收取保證金。
( D ) 17.當投資人預期黃金價格將持續上漲時，為獲利潤並承擔風險，該投資人有可能採取的行為： (A)賣黃金買權 (B)買黃金賣權 (C)賣黃金期貨 (D)買黃金買權 (E)以上皆非。
( D ) 18.選擇權在公司理財應用上，可視為： (A)股東出售賣權或擁有買權 (B)股東出售買權或擁有賣權 (C)債權人出售買權或擁有賣權 (D)債權人出售賣權或出售買權
( B ) 19.下列有關可轉換公司債的敘述，何者為正確？ (A)在事先約定的情況下，可轉換公司債允許股東將股票轉換成債券。 (B)其他條件不變下，當股票的市價愈高時，可轉換公司債的價格愈高。 (C)通常可轉換公司債票面利率較一般利率水準高，因此頗受投資人歡迎。 (D)可轉換公司債轉換價值，不會隨股票的市價變動而變。 (E)可轉換公司債的股票轉換價格隨著股票的市價愈高，變得愈高。

第14章
( B ) 1.美元對加拿大幣的即時匯率為0.7121元，而美元對荷蘭幣的即時匯率為0.3599元。若加拿大的公司與其供應商協議支付150,000的荷蘭幣，則需要多少加拿大幣以支付此款項？ (A)85,710 (B)75,810 (C)58,170 (D)57,180。
( E ) 2.跨國企業財務經理人應考慮： (A)財務分析中，貨幣兌換價值的影響 (B)法令和經濟環境的差異 (C)政治風險應從跨國企業的財務分析中排除 (D)以上皆是 (E)選項(A)與(B)正確。
( A ) 3.外匯交易交割日在兩個營業日〈含〉以內者，稱為： (A)即期外匯 (B)中期外匯 (C)遠期外匯 (D)長期外匯。
( C ) 4.外匯交易交割日在兩個營業日〈含〉以上者，稱為： (A)即期外匯 (B)中期外匯 (C)遠期外匯 (D)長期外匯。
( C ) 5.請問新台幣兌美元匯率為35：1，此為： (A)即期報價法 (B)遠期報價法 (C)直接報價法 (D)間接報價法。
( D ) 6.請問1塊錢國內貨幣可兌換多少美元，此為何種外匯報價方式？ (A)即期報價法 (B)遠期報價法 (C)直接報價法 (D)間接報價法。
( B ) 7.企業在編製財務報表時，有些外匯資產必須以當時匯率換算成本國幣價值所產生的匯率風險，稱之：(A)交易風險 (B)換算風險 (C)經濟風險 (D)以上皆非。
( A ) 8.企業因外匯「交易發生」時點與「實際收付」時點不同，匯率波動將導致匯兌時產生利益或損失，稱之： (A)交易風險 (B)換算風險 (C)經濟風險 (D)以上皆非。
( C ) 9.企業因匯率的變動而造成公司價值的改變，而使得公司的競爭力隨之消長的風險，稱之： (A)交易風險 (B)換算風險 (C)經濟風險 (D)以上皆非。
( C ) 10.若中央銀行平日由市場供需決定匯率，但政府仍會適時干預以穩定匯率，此一制度稱為： (A)浮動匯率制度 (B)固定匯率制度 (C)管理浮動匯率制度 (D)機動匯率制度。
( D ) 11.下列何者為匯率風險產生的原因：(A)進出口貿易 (B)海外直接投資 (C)國際分散投資 (D)以上皆是。
( A ) 12.一家持有歐元計價應收帳款的多國籍企業，若預期歐元即將升值，則該公司應如何處置？ (A)增加歐元計價的應收帳款 (B)減少歐元計價的應收帳款 (C)增加美元計價的應收帳款 (D)減少美元計價的應收帳款。