說實話，咪編看完這章以後，覺得是該好好回頭去翻翻大學的《統計學》來增加一下自己的知識了。但大家也別擔心，書裡提到的內容只是引用統計學的一些概念，像是機率、常態分配等等，而不是放了一堆艱深難懂的理論在裡面。下面來聊聊，該如何做出正確的資產配置吧！ 怪老子認為，想要做出正確的資產配置，必須掌握下面3個重點： 恩…重點1有關「平均報酬率」、「累積報酬率」和「年化報酬率」該怎麼算、3者之間有什麼差別等等的內容因為有點複雜，所以咪編決定把它留在書裡，讓大家自己翻閱，這裡只放最簡單的東西。 那投資人究竟該如何找出適合搭配的資產呢？怪老子在書中提到，最簡單的做法，就是「市值型股票ETF＋美國長天期公債ETF」。由於這兩類ETF都是能長期成長的資產，且具有負相關，所以是很適合的搭配。以台股來說，像是元大台灣50（0050）和元大美債20年（00679B），就是很理想的組合（書中還有其他不同組合，大家有興趣可以翻翻）。 找出適合搭配的資產以後，下一步就是決定資金配置比重了。對此，怪老子使用的是「效率前緣」的概念。 什麼是「效率前緣」？其實很簡單，它的主要意義是「當總風險相同時，相對上可獲得最高的預期報酬率」或「當預期報酬相同時，相對上總風險最低」的投資組合。 簡單來說，效率前緣就是在眾多投資組合中，找到一個風險相對較小，且報酬相對較高的投資組合。恩…如果大家看到這還是覺得很抽象的話，建議可以翻書看或上網找相關資料，這裡就不再多做說明了。 那如果是「元大台灣50＋元大美債20年」的組合，究竟要怎麼搭配，才能讓資金發揮最好的效率呢？也就是投資人要怎麼搭配，才能讓這個資產配置可以在風險相同時，報酬率是最高的組合；在報酬率相同時，風險是最小的組合。答案是「60%元大台灣50＋40%元大美債20年」。至於為什麼是這個比例？詳細原因，怪老子在書中都有幫大家分析，咪編這裡就不爆雷了。 而除了上面這3個重點之外，《怪老子教你打造超值ETF組合：訂做自己的資產翻倍計畫》這本書的第3章對於退休族群、中年族群和年輕族群該用什麼樣的資產做配置、以及資產配置的比重是多少都有詳細說明，有興趣的人，可以把書找來看一看喔。 美國聯準會在12/14、今年最後一次利率會議上，符合市場預期地升息2碼，並暗示終點利率將高於先前預期；相較市場事前積極預測聯準會利率結果，精算達人怪老子一派悠哉，嚴守股債配置的他，未來一年在高利環境下是如何盤算？ 「市場上喜歡猜測聯準會利率結果，資金搶先跟著調整配置，我不關心聯準會究竟升幾碼，只要直接看市場反映就好！」今年來美國暴力升息，債市血流成河，但怪老子一路買進元大投資級公司債（00720B）及元大美債20年（00679B），現在整體平均報酬率已達10%。 怪老子分析，00720B是債信評級稍差、屬BBB級的投資等級債券，目前平均最差殖利率為5.34%，等於現在進場，拉長20年可鎖住5%以上利率，這樣相對穩定的報酬率在景氣衰退下很吸引人。「若全球經濟真的太糟，導致企業出現違約，這檔ETF內含281檔債券，夠分散，就算踩到地雷，受傷程度也相當有限。」 另一檔00679B則是美國公債，沒有倒債違約問題，但現在進場平均到期殖利率僅3.63%，相對低，對想要穩穩領息的人來說不夠誘人。這時就可參考平均修正存續期間，數字越高代表債券價格波動受利率走勢影響越大。 怪老子舉例，目前00720B平均修正存續期間為14.25年，代表市場利率若變動1%，債券價格會變動14.25%；而00679B平均有效存續期間為17.79年，表示未來若聯準會因經濟衰退開始降息，每調降1%、00679B的價格反彈速度會比00720B更快。因此，投資人若要搶搭債券列車，可先釐清自己是要賺價差，還是長期穩定領債息，再選定適合的標的。 「聯準會將維持高利一段時間，所以債券布局可慢慢買，到2024年利率反轉就可收割！」怪老子採雙管齊下策略，趁債市大跌之際，將00720B債息穩穩鎖在6%以上，並透過布局公債，守株待兔等著聯準會降息時賺價差。「不過，目前債券獲利已有10%，根據我的股債配置3：7目標，趁著股市再跌，倒是可以開始留意回頭買股的時機，進行股債再平衡了！」 美國聯準會透露強硬升息態度，股債市全倒，市場投資人一片哀悽。但對精算達人怪老子來說，現在卻是百年難得一見、前進債市的好機會。以中期角度逢低布局債息資產，不但可先賺到利差，持有1年還有機會賺到價差，讓他忍不住大舉進場。 「現在可說是千載難逢的機會！」見證過多次空頭洗禮的怪老子，興奮表示，很難得看到股債雙跌景況，「趁著這個機會，近期我開始布局BBB投資等級債，也就是投等債中的後段班生，利用便宜時機進場，搶先鎖住高債息收益。」 原來，怪老子長期持有00679B（元大美債20年），最近則開始大舉買進00720B（元大投資級公司債）及00862B（中信投資級公司債）；「這2檔債券ETF目前殖利率已來到6%以上，比很多股息殖利率都還高，如果大家很愛高配息產品，現在就該進場，等於先鎖住6%收益。」 重點是，怪老子看中的並非只有6%債息，而是之後的資本利得。「聯準會持續升息，引發全球經濟衰退疑慮；股市越跌，代表離聯準會降息的日子越近，所以我看到的滿是投資機會。」他笑說，股市是經濟櫥窗，跌得越深，代表景氣衰退程度越高，降息救市的腳步就不遠。 一旦市場嗅出聯準會降息氣氛，債券價格定會立刻彈升，而這才是怪老子真正的盤算。以2018年3月為例，當時美中貿易戰開打，加上美國緩步升息，全球經濟增長預期調降；至2019年初，聯準會開始放緩升息，債市價格便一路反彈，短短一年多時間，00720B即上漲16.1%。 怪老子稱這招是「進可攻退可守」，還有一份天上掉下來的禮物。「買進投資等級債ETF後，最差狀況就有6%債息，若放到聯準會降息，可進一步賺到價差；最後台美利差持續擴大，資金外移刺激美元走升，還能賺到匯差。」 債券市場最近面臨大空頭，尤其是20年以上的債券ETF，跌幅非常大。元大美債20年00679B從2020年3月疫情時的最高點54.6元，到了2022/6/28收盤價33.43元，跌幅高達38.8%，波動度還真不比股票遜色。這樣的漲跌對不了解債券的投資者還真的是個考驗，有人還擔心會不會跟股票一樣，最後成為壁紙。
 |
元大美債20年怪老子
版權 © 2024 zh.ketiadaan Inc.
