如何理解贴现率？

折现率≠贴现率（贴现常用在带息票据业务，提前兑付）

【共性】折现率、贴现率，都表达了“现值”的概念。“现值”未来的一笔钱，现在拿走值多少。

【区别】折现率和贴现率的区别，表现在折现和贴现的概念差异。折现，在复利基础上算“现值”。贴现，在单利基础上兑现。折现的利息是外加的，贴现的利息是内扣的。

我举2个简单的栗子，就明白了：

栗子1：我们来看看折现的原理，期初100元，每月利率6%，经过3个月，得到多少？

期初100元，1月末=100×（1＋6%），2月末=100×（1＋6%）²，3月末=100×（1＋6%）^3

倒过来，3月末119.1016元，折现到2月是多少？是不是112.36元？是不是看到复利，对折现的核心是：以复利为基础！

栗子2：我们来看看贴现率。面值为100元的带息应收票据，期限3个月，月息6%，3月后到期能拿到118元=100＋100×6%×3个月。但是我缺钱，我在2月末就向银行贴现了，这是的贴现，可以理解为兑现。

2月末我可以拿到多少钱？先回答我三个问题：①你要兑现多少钱？②兑现的利率是多少？③兑现期限？

回答：①兑现118元（千万别说你兑现112元，因为此时票据已经值112元，按112元兑现你让银行如何算账呢？）②兑现利率是银行说了算，这里我们假设是7%（月），因为兑现利率肯定是高于票面利息率的，不然银行没得赚③兑现期限，1个月（你说3月到期的一张应收票据，你2月底就拿给银行要钱，兑现期不是1个月，是几个月呢？）。

ok，把这三个因素乘起来，就是兑现这笔票据，要付给银行的手续费，其实就是贴现息。贴现息=①×②×③=118×7%×1个月=8.26 元 ，你找银行兑现118元，银行帮你算了下贴现息是8.26元，拿到手上的不就是109.74元=118-8.26元

看懂了么，贴现的核心是建立在单利基础上的。有没有觉得整个票据贴现额的计算，很像财务管理里讲的预扣利息，其实就是内扣的一笔利息。你要118元，银行先把利息8.26元收了，你不是净额拿走109.74元么？

这一段内容也是刚才琢磨出来的，欢迎拍砖！

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

贴现率(Discount Rate)

目录

• 1 什么是贴现率
• 2 贴现率的计算公式[1]
• 3 贴现率的估算
• 4 贴现率与利率的关系
• 5 本条目相关链接
• 6 相关条目
• 7 参考文献

什么是贴现率

贴现率又称门槛比率（Europe称为the refinancing rate,the UK称为repo rate,the US称为discount rate），是指商业银行办理票据贴现业务时，按一定的利率计算利息，这种利率即为贴现率，它是票据贴现者获得资金的价格。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。

其套算公式为：

　　贴现率＝[[贴现利息]]／票据面额×１００％

贴现率与实际利率的换算

市场贴现率又简称贴现率，是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比率，在调查时使用的计算方法如下：

市场贴现率=预扣贴现利息÷票面金额

与利率一样，年贴现率通常以百分数表示，月贴现率通常用千分数表示，日贴现率通常用万分数表示。从调查和整理分析的实践可以看出，要得到市场贴现率的关键是科学地确定贴现利息。从理论上讲，贴现与贷款都是一种融资活动，在同一市场进行并且融资条件相同的条件下，贴现利息与贷款利息应该有如下关系：

贴现利息+将该贴现利息作为贷款贷出所得的利息=贷款利息

因为只有在这个时候，贴现与贷款的融资成本才相等；否则融资者就会选择融资成本较低的融资方式，而放弃融资成本较高的方式。

要对其继续进行分析，可以将上述公式展开：

贴现利息+贴现利息X贷款利率X贴现期限=贷款利息

于是，便可以得到贴现成本与贷款成本一致条件下的市场贴现率公式：

贴现率=（1+贴现期）×一般贷款利率

　　贴现率＝利率／（１＋利率×时期）

从这里我们不难看出，其实贴现率只是个比值，将来的预计收益跟现值的一个比值。所以引用到外贸上就成了现在的1美金到了将来（也就是退税下来之后）可以有多少的RMB的问题。贴现率也就成了外贸中的1美金=？RMB 的问题！

因为存在着退税，所以才会出现外贸贴现率这个名词，才会有预计收入，不然的话外贸的贴现率就等于国家的汇率.

现在谈一下这个贴现率怎么来的问题：

打个比方，假定汇率=8.07，退税率=13%。那么现在我1美金可以换多少RMB呢？

1美金=8.07元，如果没有退税。现在存在了退税，那么你的退税收入是多少？

　　退税收入=[[出口商品购进]]价（含[[增值税]]）÷（1+增值税率）×退税率

退税收入=8.07*0.13/1.17=0.897元（8.07按全额增值税来假设），这样的话其实你买该产品的成本就只等于8.07-0.897=7.173。转换成美金就=7.173/8.07=USD0.889.

也就是说到了远期你就相当于用USD0.889买了现在USD1的产品。这样我们就不难知道我们到了远期我们如果用1美金能换多少RMB了=1/0.889*8.07=9.078RMB

上面的结论我们不难看出，最后我们的贴现率是9.078。但是现在为什么很多外贸公司是8.89呢？因为外贸公司也要赚钱，他们赚的是代理费，这样到你们哪里的贴现率就会变低。外贸公司的贴现率=你们的贴现率*（1-代理费率）。8.89的话大概2%的代理费！

最后对于这个贴现率归纳一个公式：

　　汇率/（1-1*退税率/（增值税率+1））*（1-代理费率） 

贴现率的估算

资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算

资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。

　　E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）

其中：Rf =无风险利率

E（Rm）=市场的预期收益率

投资者所要求的收益率即为贴现率。

因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（Rf）、市场的预期收益率（E（Rm））、资产的β值。

贴现率与利率的关系

贴现率是以利率为基础的。

利率是经济学、借贷和租赁等融资实务和企业财经管理中的一个重要杠杆调节工具和专业名字。因此，利率有长短期存款利率和长短期贷款利率等等；即利率水平或高低会因主体不同和期限不同而不同。利率往往由主体机关为他方确定或借贷双方商定。例如，国家根据国民经济状况确定利率政策水平或基准利率浮动幅度，银行根据该幅度确定借贷和存款的具体水平（数字），企业和或个人之间借贷由借出方或双方商定利率高低多少等等。

贴现率通常用于财经预测，企业财经管理和特定融资实务中的测算用字。例如，用适当的贴现率来预测经济发展、企业财务成长测算、投资预测与回报测算、资产评估与企业价值评估等等。贴现率的确定均以相关年金期限和贴现率用途目的等情况以利率为基准调节相关因素（系数）而得，一般由行为单方自行估计确定。

一般贴现率小于市场利率，目的是为了防止银行利用两者之差进行牟利。

本条目相关链接

• 茅于轼：贴现率之争[1]

相关条目

• 利率
• 收益率
• 折现率

参考文献

1. ↑ 帅杰元.企业经济活动分析辑要.P200
2. ↑ 魏礼群,郑新立主编,陈炎兵执行主编.新时期调查研究工作全书.人民出版社,2006年01月第1版.

贴现率可以简单理解为贴现的比例，受市场资金供求状况变化而自发形成。以下一文将主要介绍贴现率的含义和计算方式，来了解下吧。

贴现率含义

贴现率，是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。

我们也将这种贴现率称为再贴现率，理论上来讲，央行通过调整这种利率，影响商业银行向央行贷款的积极性，最后达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的。

贴现率与折现率不同，体现在两点：

1、贴现率为内扣率，是预先扣除贴现息后的比率，但折现率是外加率，是到期后支付利息的比率;

2、贴现率主要用于票据承兑贴现，但折现率广泛应用于企业财务管理的各个方面。

贴现率的计算公式

贴现率=一般贷款利率/[1+(贴现期×一般贷款利率)]

举例说明：现在你有95万，1年后由于银行利息或者是人民币升值变为了100万，其中多出的5万比上1年后的100万得到5%，这个5%就是贴现率。

可以简单理解为，1年后得到100万，贴现率为5%，也就相当于如今这笔钱的价值为95万。

贴现和贴现率的相关知识

中央银行通过变动贴现率对货币供给量和利息率进行调节，从而促使经济扩张或收缩。需要对通货膨胀进行控制时，则提高贴现率。这样一来，商业银行向中央银行的借款减少了，商业银行的储备金也随之减少，这时候商业银行就会提高利息，从而导致减少货币供给量。

贴现率可以理解为贴现的比率，而贴现是指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，对于持票人而言是出让票据，提前收回垫支于商业信用的货币资金；但对于贴现公司或银行而言，是向持票人提供银行信用。

贴现率受市场资金供求状况变化而自发形成，再贴现率则是由中央银行规定的。