公司為何增資？

增資股上市，對股價會造成什麼影響？這很少人談及的秘密，本文一次全解析！

增資股是指企業籌募資金以增加資本，使股本增加，增資方式包括現金增資、盈餘轉增資、資本公積轉增資等。

增資對股價後勢究竟是好是壞呢？從基本面來說，增資後股本膨脹，通常會產生獲利稀釋，這對股價當然不是正面；但正處於高速成長期的公司，如果獲利成長幅度能超過股本增加幅度，股價還是能夠維持上漲力道。

再從籌碼面來說，增資股上市 = 流通的籌碼增加，尤其增資股通常比市價便宜打個八折，一般小股東低價認購增資後都會傾向於領到股票時，直接在市場上賣出以求落袋為安，勢必對股價造成打壓。

例如 IC 設計公司晶焱 (6411-TW) 以每股 112 元現金增資 5000 張，增資股在 6 月 2 日上市，和上市前一天收盤價折價了大約 26%，所以增資股上市後賣壓出籠，造成股價回檔破底。但凡事總會有例外，假如增資股出籠而股價卻反向上漲，這就是高手從籌碼尋寶的賺錢機會！

依照觀察，增資股上市後，如果前 5 日股價能夠穩住不跌，後續就容易出現驚喜的上漲，尤其當增資價格愈低、套利價差愈大，或者是增資股的籌碼數量愈多，因為這都是正常情況下，愈容易造成股價壓回的情況，如果股價偏偏不跌，這是籌碼集中、大戶吃貨的跡象，反倒可能醞釀後續飆漲，洗完浮額後將表態上攻。

最近注意到幾檔增資股就符合這情況：台灣精銳 (4583-TW) 的增資股 7243 張在 5 月 30 日上市後，股價絲毫無露懼色，從 204 元一口氣攻到 248 元，不僅明顯比大盤強勢，波段漲幅更高達 2 成。另外，製鞋廠鈺齊 - KY(9802-TW) 在 6 月 2 日有逾千張可轉債轉換的增資股上市，可是，股價不僅沒有走跌，反倒由 161 元附近漲到 182 元創下新高！顯然大戶接手買盤十分強勁。

所以如果看到「增資股上市」的訊息，反而更應該去確認籌碼流向，如果有大戶佈局，而股價又異常不跌，往往就是即將大漲的前兆！籌碼，是指引股價短線多空的最佳導航！

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我們在財經新聞上，常看到某某企業要辦理現金增資，究竟何謂現金增資，對於企業與投資人有何影響？想了解更多，請看以下的介紹

一、現金增資的意思

現金增資的英文是 FPO (Follow-On Offering)，指的是上市公司在首次公開發行 (IPO) 後，因企業有新的資金需求，再次在市場發行股票，向股東進行募集資金的動作。

二、為何公司需要做現金增資？

1. 當一家公司債務過多時，會希望出售股票的獲利，償還其債務。

2. 企業在 IPO 時沒有籌得足夠的資金，幫助其增長計劃 (如：擴產、研發等等），所以想再發行更多股票以實現其計畫。

3. 公司不想再增加債務或利息支出籌集資金，因此欲透過發行新股增資，募集而來新的資金，可用來收購或擴充其他業務。

三、現金增資優缺點

1. 優點

公司使用現金增資，其發行股票的價格會低於市場上正在交易的股票，大家才會有認購的意願，例如：A 公司的股價 100 元，現金增資的價格訂在 90 元，其中的 10 元價差，會吸引投資人認購該公司發行的新股。

2. 缺點

由於公司辦理現金增資，股東數增加、股本變大，會稀釋原本的股東權益，比如公司分派現金股利時，由於分的股東變多，每一位股東分的現金股利就會減少。另外，因現金增資就是公司伸手向股東要錢，在市場上常被視為負面解讀，故往往公司宣佈辦理現金增資時，股價往下跌的機率也隨之增加。

四、鉅亨易策略查詢現金增資

在鉅亨易策略中，我們可以在指標篩選的地方，輸入現金增資，可以看到現金增資隸屬於現金流量表項目之下，透過這個方式可以找到過去一段時間，有辦理現金增資的企業，並可作為我們建構選股策略的一環。

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