根據資本資產訂價模式capm若無風險利率為8%市場投資組合期望報酬率為12%且已知一公司股票之期望報酬率為14%則此公司之系統風險b值為:

1. 根據CAPM，下列哪些因素會影響股票之期望報酬率?甲.利率變動；乙.經濟景氣循環；丙.公司董監事改選

(A)僅甲與乙

(B)僅甲與丙

(C)僅乙與丙

(D)甲、乙與丙

2. 在一個有效率的市場，只有下列何種風險可得到風險貼水作為補償？

(A)可分散風險

(B)不可分散風險

(C)非系統風險

(D)個別公司意外風險

3. 在CAPM模式中，若證券β值減少，則：

(A)風險減少，預期報酬減少

(B)風險增加，預期報酬增加

(C)風險不變，預期報酬增加

(D)風險增加，預期報酬不變。

4. CAPM模式中認為投資組合之期望報酬，最能為下列何者所解釋？

(A)多樣化投資

(B)產業因素

(C)特定風險

(D)系統風險。

5. 貝它（Beta）係數主要衡量一證券之：

(A)總風險

(B)非系統風險

(C)市場風險

(D)營運風險。

6. 某投資組合報酬率與市場報酬率呈高度相關，下列敘述何者正確?

(A)該投資組合之貝它（Beta）係數也必定高

(B)該投資組合之非系統風險很小

(C)該投資組合之報酬率標準差必定很小

(D)該投資組合之期望報酬率也必定高

7. 下列何者不是基本CAPM模型之假設或結果？

(A)投資人皆同意所有股票之標準差相同

(B)證券市場線有正的斜率

(C)存在無風險利率

(D)所有投資人對相同之投資組合有相同之期望報酬。

8. 公司的營運槓桿越大，則貝它（Beta）係數通常會：

(A)越大

(B)越小

(C)不變

(D)無關。

9. 當一種證券之貝它（Beta）係數等於1時，即表示：

(A)個別證券價格波動性小於市場波動性

(B)個別證券價格波動性大於市場波動性

(C)個別證券價格波動性等於市場波動性

(D)無從得知。

10. 若某個別證券的報酬位於SML之上方，表示：

(A)個別證券未能提供預期報酬率

(B)價格被低估

(C)對該證券的需求將會減少

(D)價格被高估。

11. 依CAPM，若投資標的物之預期報酬率，大於市場投資組合之預期報酬率，則此投資標的物之貝它（Beta）係數為：

(A)正

(B)負

(C)0

(D)不一定

12. 在橫軸為貝它係數（β），縱軸為證券預期報酬率下，證券市場線（SML）的斜率為：

(A)Rf

(B)βi

(C)βi（Rm－Rf）

(D)（Rm－Rf）。

13. 在市場投資組合中，每個證券之投資權數為：

(A)以每個證券的市場所有證券股價總和比例為權數

(B)以每個證券的股數占市場所有證券總股數比例為權數

(C)以每個證券的市值占市場所有證券總市值比例為權數

(D)每個證券權數相同

14. 假設丙公司普通股的β係數（beta）為1.3，若無風險利率為7%，且市場風險溢酬為10%，則其期望報酬率為多少？

(A)10.9%

(B)16%

(C)20%

(D)28%。

15. 下列有關證券市場線（SML）之敘述何者正確？

(A)僅用於個別證券，不適用於投資組合

(B)僅用於投資組合，不適用於個別證券

(C)個別證券與投資組合均適用

(D)個別證券與投資組合均不適用。

16. 當投資組合之夏普指標大於資本市場線之斜率時，代表：

(A)績效與大盤一樣

(B)績效較大盤差

(C)績效較大盤好

(D)以上皆非

17. 下列對融券的說明，何者錯誤？

(A)主要目的在活絡股票交易

(B)指投資人買進得為信用交易之股票時，由證券金融公司提供資金，並以所買進之證券為擔保品的交易

(C)係由證券金融公司所辦理

(D)經主管機關核准後，證券商亦得從事有價證券的融券業務。

18. 已知乙公司明年股利發放率為50％，股票必要報酬率為12％，股利成長率為4％，請問該公司股票之合理本益比為何？

(A)6.5

(B)7.67

(C)8.67

(D)9.67。

19. 強生公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5％，且其股票需求（Required）報酬率為11％。若強生公司股利發放率每年固定為40％，請問下一年之現金股利應為何？

(A)1.00元

(B)2.50元

(C)2.69元

(D)2.81元。

20. X股票現在的價格為40元，且預期在一年後可獲得現金股利1元，若老王在此一年期間欲獲得20%之報酬率，則此股票一年後之股價應為何?

(A)45元

(B)46元

(C)47元

(D)48元

21. 若投資者預期證券市場未來將上漲，則其應買進貝它（Beta）係數為何之股票？

(A)小於1

(B)大於1

(C)0

(D)－1。

22. 根據CAPM，貝它（Beta）係數大於1的股票：

(A)其報酬率標準差必大於市場報酬率標準差

(B)其期望報酬率仍可小於市場報酬率

(C)其期望報酬率必大於市場報酬率

(D)不具有投資價值。

23. 資本資產訂價模型（CAPM）認為貝它（Beta）係數為1證券的預期報酬率應為：

(A)市場報酬率

(B)零報酬率

(C)負的報酬率

(D)無風險報酬率。

24. 假設甲公司之現金股利成長率固定為3%，今年度的現金股利為4元，且無風險利率為4%，股市預期報酬率為10%，個股Beta係數為0.5，若CAPM與現金股利固定成長率折現模式同時成立，則該公司之股價應為多少元？

(A)104元

(B)103元

(C)102元

(D)101元。

25. 在橫軸為投資組合的風險、縱軸為投資組合的預期報酬率下，效率前緣向那個方向移動對投資人最好？

(A)右下方

(B)左上方

(C)左下方

(D)右上方

26. 假設甲投資組合之預期報酬率為12%，貝它係數為1.2，市場風險溢酬為2%，請問根據資本資產訂價模型 （CAPM）計算之無風險利率為何?

(A)9.5%

(B)9.6%

(C)10%

(D)14.4%

27. 有關資本資產定價模式（CAPM）與套利定價模型（APT）之不同，下列敘述何者正確？

(A)CAPM只針對股票定價，而APT則針對所有證券之定價

(B)CAPM為單因子模型，而APT為多因子模型

(C)CAPM假設的股市屬弱式效率市場，而APT則假設的股市屬強式效率市場

(D)CAPM較精確，而APT則較粗略。

28. 在衡量資產的風險程度時所選用之指標，下列何者最不適宜？

(A)標準差

(B)貝它係數

(C)變異係數

(D)平均數。

29. 若新加入投資組合之證券，其貝它係數比原投資組合貝它係數大，則新投資組合貝它係數會：

(A)不變

(B)增加

(C)減少

(D)不一定

30. 已知股票A市價為40元，配息2元，一年後預期報酬率10%，請問該股票一年後預期價格為多少？

(A) 41 元

(B) 42 元

(C) 43 元

(D) 44 元

31. 任何一證券的貝它（Beta）係數，其可能的範圍限制為：

(A)必須大於或等於0

(B)必須介於－1與+1之間

(C)必須介於0與1之間

(D)無任何限制

32. 在CAPM模式中，若無風險利率下降3％，則證券市場線之截距應：

(A)上移3％

(B)下移3％

(C)不變

(D)以上皆非。

33. 基金經理人若具有擇時能力，則其管理之基金貝它（Beta）係數將隨市場上漲而：

(A)增加

(B)不變

(C)降低

(D)無關

34. 當貝它係數＝0.5，表示：

(A)系統風險較小

(B)個別資產報酬率變動的幅度會比市場報酬率大

(C)市場報酬率變動1％時，個別資產報酬率變動2％

(D)無系統風險。

35. 某資產之報酬的變異性（標準差）愈大，即表示：

(A)該資產之報酬愈容易估計

(B)該資產之風險程度愈容易衡量

(C)該資產報酬之分布愈分散

(D)該資產風險值分布愈分散。

36. 資本資產定價模式（CAPM）決定某證券或投資組合期望報酬率的原理是屬於：

(A)均衡定價

(B)套利定價

(C)投機定價

(D)機率定價。

37. 所有風險相同而期望報酬率最高，且期望報酬率相同而風險最低之投資組合構成的集合稱為：

(A)效率前緣

(B)最小風險集合

(C)最大報酬集合

(D)最小變異數集合。

38. 採取偏好投資風險的投資策略，其所買進的股票的貝它（β）係數：

(A)大於1

(B)小於1

(C)等於1

(D)小於0。